讓產權機構參與多層次資本市場建設

40多家產權機構負責人聚集北京探討產權市場未來走向讓產權機構參與多層次資本市場建設

產權市場今后該怎么發展？在近日由北京產權交易所主辦的“首屆產權市場創新聯盟論壇”上,來自國內40多家產權機構的負責人一致提出了這個命題。對此,大多數產權機構都表示,下一步,除了做好現有的國有產權交易外,希望借開展非上市股份交易,來參與中國多層次資本市場的建設。

一份由成都聯合產權交易所提交給論壇的報告指出,在股份制經濟已經得到充分發展的情況下,如何創新產權中心的交易制度、交易品種和服務模式,以適應國企改制后相對標準化的有限公司國有股權和非上市股份公司國有股權的有序流轉,已經成為當前產權市場必須研究的課題。為此,報告提出四點建議：

一是建議全國人大立法制定《產權交易市場法》,以法律形式規范產權交易。

二是建議國務院盡快出臺文件對《公司法》、《證券法》中相關條款所指的“證券交易場所”和“國務院規定的其他方式”予以明確定位,使兩法中相應條款真正得到實施,否則,大量未上市股份公司股東持有的股權就找不到合法的場所和方式進行合法轉讓。

三是建議國務院出臺文件,明確產權交易機構開展未上市股權轉讓的合法性,適度開放柜臺交易,并在試點的基礎上確立全國柜臺交易監管部門,將產權交易機構發展成為區域性柜臺市場,并與代辦轉讓系統銜接,實現在代辦股份轉讓系統掛牌。

四是建議國家制定相關法規,加快股份公司私募合法化步伐,充分利用全國各地產權交易機構信息發布的平臺,在股權柜臺交易的基礎上合法、合規地推進股份公司私募步伐。

報告分析說,中國資本市場體系的“多層次”還應該包括“多形態”和“多層級”的含義。“多形態”體現的是,既有滬深證券交易所,又有產權交易所、集中的場外市場、分散的場外市場和柜臺交易場所等。所謂“多層級”,是說中國資本市場應呈現出金字塔式的架構,既有全國性又有區域性聯合市場和地區性分散交易市場等層級,并且在各層級之間有嚴格的升降互動機制。

產權界人士認為,目前全國產權交易市場每年掛牌的交易標的物和實現的交易量遠遠超過了滬深證券市場的規模,彌補了證券市場未能覆蓋的交易品種,填補了主板的不足。

經濟學家劉紀鵬也認同上述建議。他在會上表示,股權分置改革之后,構建多元化、多層次的資本市場體系,將成為資本市場建設的重點。而產權機構應成為中國資本市場的重要組成部分,股權轉讓應成為其重要的一項內容。

劉紀鵬呼吁,當前應盡快打通中小企業板和代辦系統之間的通道,將深交所發展成為內部多層次的類似于NASDAQ一樣的高科技公司上市的市場,同時深交所也應該和產權中心結盟,讓產權中心成為向交易所提供源源不斷上市資源的“搖籃”和“保姆”,讓深交所盡快在2年—3年內發展到擁有2000家—3000家上市企業的規模。

來源：證券時報