吳敬璉：經(jīng)濟過熱癥結投資效率太低

著名經(jīng)濟學家吳敬璉日前指出，作為一個資源緊缺、低效率增長的國家，一旦經(jīng)濟增長超過8%，就會出現(xiàn)通貨緊縮與投資過熱的現(xiàn)象。中國經(jīng)濟目前亟須解決的不是爭論是否過熱的問題，而是采取何種政策來調(diào)整經(jīng)濟的問題。中國經(jīng)濟之所以出現(xiàn)過熱，主要癥結在于投資效率太低。

吳敬璉是在中歐國際工商管理學院主辦的經(jīng)濟論壇上分析中國當前經(jīng)濟形勢時說這番話的。吳敬璉認為，目前央行已采用提高存款準備金利率等方法來控制貨幣的供應。央行的意圖十分明顯，那就是先通過小步微調(diào)的貨幣政策，來觀察調(diào)控效果，一旦效果不明顯還會采取進一步的措施，不排除對現(xiàn)有利率作出調(diào)整的可能性。

吳敬璉還對國內(nèi)的經(jīng)濟政策作了評述。他認為，中國經(jīng)濟在2003年的下半年已經(jīng)開始出現(xiàn)過熱現(xiàn)象，特別是固定資產(chǎn)投資增長達到了24%，2004年一季度更是達到了43%。另外，廣義貨幣從1998年開始也一直在增長，每年的增長速度都在兩個百分點左右，如果不是央行采取了一些措施，2003年廣義貨幣的增長肯定會超過20%。

與此同時，吳敬璉對中國經(jīng)濟可以實行“軟著陸”依然持謹慎的樂觀態(tài)度。他認為，目前中國并沒有失去實行“軟著陸”的最后機會。

吳敬璉強調(diào)說，從今年2月起，中央政府就大力支持央行從宏觀經(jīng)濟角度，即利用貨幣政策來調(diào)控貨幣總量供應。央行專家經(jīng)驗豐富，中國經(jīng)濟實現(xiàn)“軟著陸”是有希望的。他不贊成對經(jīng)濟過熱的行業(yè)和部門單獨采取限制措施，“如果這樣的話，效率損失會很大，改善經(jīng)濟狀況的效果也不是很明顯，而且會遇到一些地區(qū)和企業(yè)的反對。”

吳敬璉認為，中國經(jīng)濟之所以出現(xiàn)過熱，主要癥結在于投資效率太低。2002年中國的全部投資占GDP的42%，去年已經(jīng)到了46%左右，而美國一般是10%，印度的GDP增長和中國差不多，但其中投資只占了24%。中國經(jīng)濟增長的質(zhì)量比較差，這就造成一個現(xiàn)象，中國的GDP增長一超過8%，經(jīng)濟很快就出現(xiàn)過熱。吳敬璉認為要根本解決這個問題，就要提高效率，而提高效率的根本問題是推進改革，目前的重點是銀行系統(tǒng)的改革。