倫銅受阻回落，弱勢還將延續

1、歐元區1月ZEW經濟景氣指數45.2，前值31.8，德國1月ZEW經濟景氣指數48.4，創11個月最高，預期40.0，歐元區經濟數據顯示有企穩跡象，預計近期將推出QE，加快經濟復蘇。

2、IMF將2015年全球經濟增速由3.8%下調至3.5%，將2016年全球經濟增長預期從4%下調至3.7%，下調2015年歐元區增長預期，從1.3%下調至1.2%， 預計中國經濟今明兩年增速分別為6.8%和6.3%，比上一期下調了0.3和0.5個百分點.

3、2014年4季度GDP同比增速7.3%，與3季度持平，略好于市場預期的7.2%。2014年全年GDP增速7.4%。12月工業增加值同比增速7.9%，較11月升0.7個百分點，高于市場預期的7.4%。季調后環比增速回升也較明顯，部分原因是11月APEC臨時沖擊的低基數。12月固定資產投資累計同比增速15.7%，符合市場預期。12月當月同比增速14.9%，與11月持平，顯示投資增速低位趨穩。12月社會消費品零售總額同比增速11.9%，高于市場和我們的預期的11.7%。總體看，12月及4季度經濟增速顯示出低位趨穩的跡象，但12月工業增加值反彈幅度較大，部分原因是11月的低基數因素，另外經濟增長動能仍處低位，實體經濟利率水平仍高，貨幣政策仍須繼續寬松。

4、海關總署1月13日公布，中國12月份進口未鍛造的銅及銅材42萬噸，11月份進口未鍛造的銅及銅材42萬噸，1-12月份未鍛造的銅及銅材進口總量為483噸；去年同期累計449噸，同比增加7.4%。

5、20日，LME銅庫存增加5625噸至216225噸，上期所銅庫存較上周增加24150噸至136816噸。現貨報升水50元/噸至升水130元/噸，市場交割倉單貨源流出，供應壓力增加，品牌多樣，但由于滬期銅合約間基差收窄，盡管成交不力，但持貨商多不愿過多調降升水，好銅與平水銅價差穩定，平水銅成交價格41680元/噸-41740元/噸，升水銅成交價格41720元/噸-41800元/噸，供需雙方維持昨日拉鋸狀態，成交較差。據 CFTC 銅持倉報告，上周銅的非商業多頭53398手，非商業空頭89221手，因而非商業凈空頭35823手，較前一周減少5442手凈空頭。