市場膠著讓人倦

【銅】 上一交易日，滬銅日間開盤依然繼續受到外盤消息面影響而低開，但隨后價格同樣表現出一定抗跌情緒，并最終繼續前幾日的低開窄幅震蕩反彈行情。主力1202合約最終收盤于 54980元/噸，下跌0.11%。上一交易日LME倫銅3月合約價格則受到國內銅價堅挺而出現反彈并最終維持震蕩格局，前日收盤價為7393美元，上漲1.18%。SMM1#銅現貨市場價格上一交易日則跟隨期貨上午走勢繼續出現小幅回落，價格區間為56400-56800元/噸，均價較前一交易日下跌175元。 昨日，市場消息面仍然受近一周慣性影響而表現出相對的冷淡。首先是美國聯邦儲備委員會公布的11月份貨幣政策會議紀要。根據這份紀要，美聯儲推出進一步量化寬松政策的可能性正在加大，但仍然難以抵消投資者對不利的經濟數據和歐債危機的擔憂情緒。其次是美國商務部當日宣布將美國第三季度國內生產總值增長率由此前的2.5%下調至2%，低于市場此前2.4%的預期，從而引發投資者對美國經濟未來增長前景的擔憂。最后，歐債危機方面，國際貨幣基金組織當日宣布推出一項新的借貸工具，以向其成員國提供更好的流動性和滿足融資需求，但此舉仍無法緩解市場擔憂情緒，當日歐元區多個國家國債收益率繼續上揚。 綜合來看，我們認為短期內市場消息面的冷清將使得銅價呈現出一定的弱勢震蕩格局。因此，在操作上我們建議投資者謹慎持倉，并以日內短線區間交易為主。 銅價從技術面來看，銅價日K線在大幅反彈后將可能轉入短期的區間震蕩，價格下方支撐位分別為7366美元（56900元）和6507美元（50000元）。 

【鋁】 隔夜晚間 LME 鋁價也同樣跟隨銅價走出反彈中的震蕩整理格局，前日收盤價為 2085 美元，較上個交易日上漲0.51%。國內上一交易日，滬鋁日間價格則走出低開高走行情，主力 1202合約尾盤最終收于15955 元，較前日均價下跌0.53%。國內現貨市場方面，據上海有色網報，Aoo 鋁（Al）成交范圍 15880-15910元，較前日下跌 70 元。 從最新上期所鋁庫存來看，上周鋁庫存繼續出現大幅反彈，庫存增加 40430噸，總量為 179443 噸。 據11月16日消息，商品研究所CRU高級分析師于表示，價格波動較小以及供應的確定性，決定了未來十年內鋁的地位將不同于包括同在內的其他工業金屬。 至少未來的十年內，對消費者來說，鋁將成為最具吸引力的金屬。格林尼治時間 16 時 36分，鋁價最后維持在2136 美元/噸，相比之下，銅為7700 美元/噸，錫為 21600 美元/噸。銅和錫的供應前景都不確定，礦工不得不通過發展新技術去深入挖掘尋找低品位礦石。據 CRU 預計，銅錫在包裝行業及交通領域的應用將會被鋁取代。Robinson 表示，龐大的鋁庫存使其短期內成為最具吸引力的金屬，但是未來建立更多冶煉廠是否會受到限制，以及鋁土礦產量都將成為影響其長期增長的重要因素。鋁土礦是地殼含量最豐富的金屬。LME注冊倉庫中的鋁庫存約為460 萬噸，逾10%超出全球需求。 從鋁價走勢來看，鋁價總體波動表現平穩，日K 線總體徘徊在2223 美元的中期趨勢支撐位附近，預計價格后期走勢將表現為震蕩走弱格局。