倫銅回調(diào)，關(guān)注滬銅消費(fèi)買盤支撐

周五受到希臘問題再生變數(shù)的影響金融市場(chǎng)普遍回調(diào)。周四歐盟未能通過對(duì)希臘的救助計(jì)劃，要求其進(jìn)一步確保減支計(jì)劃，這令希臘國內(nèi)的反對(duì)聲再起，而如果不能按時(shí)獲得救助資金希臘將可能面臨違約。不過周日希臘最新的緊縮計(jì)劃已獲得國會(huì)通過。歐美股市普遍下跌，因此前市場(chǎng)認(rèn)為希臘必將獲得救助資金，美元自近期低位反彈，不過由于誰都承受不起希臘違約的后果，很可能最終仍得以發(fā)放第二輪救助資金。上周五公布的1月中國數(shù)據(jù)偏利空，其中ＣＰＩ增幅較預(yù)期更高，而Ｍ２增長僅12.4%，新增人民幣貸款為7380億元，較去年同期變化不大，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于市場(chǎng)對(duì)資金投放量擴(kuò)大的預(yù)期，而且銀行存貸比接近70%，這將限制貸款的投放，此外１月進(jìn)出口同比下降，暗示國內(nèi)需求及出口需求不力。溫家寶在周末最新的講話稱從一季度要開始微調(diào)，還需要看到新的真正放松的跡象。

金屬是周五跌幅最大的板塊，多數(shù)下跌接近3%，其中倫銅收于8470美元，隔夜持倉小幅增加，其可能更多受到獲利離場(chǎng)的壓力，因倫銅技術(shù)上處于強(qiáng)壓力位。庫存小減８００多噸，現(xiàn)貨貼水收窄至22美元。中國1月進(jìn)口銅41萬噸，較12月明顯下降，考慮到比價(jià)過低，國外亦意識(shí)到中國將不再大規(guī)模進(jìn)口銅，這或?qū)愩~的強(qiáng)勢(shì)帶來不利影響。不過筆者認(rèn)為倫銅過低的庫存仍然令逼倉壓力較大，期價(jià)很難就此下跌。滬銅上周五庫存再增近二萬噸，令總庫存增至近20萬噸，說明國內(nèi)供應(yīng)較充足。不過上周后半段，現(xiàn)貨市場(chǎng)的詢價(jià)已增多，考慮到今年企業(yè)普遍在元宵節(jié)以后才陸續(xù)開工，消費(fèi)會(huì)逐步增加，仍然認(rèn)為銅從在低位有支撐。因此倫銅回檔時(shí)關(guān)注滬銅比價(jià)的提高。筆者認(rèn)為銅價(jià)近期還會(huì)維持強(qiáng)勢(shì)震蕩，回檔建議國內(nèi)用銅企業(yè)少量采購，仍在震蕩上行機(jī)會(huì)，不建議殺跌。今日60100-60300。