國內鋼材市場下一階段價格走勢？

鋼材價格掉頭向下

　　伴隨著宏觀調控的持續深入以及《鋼鐵行業產業政策》等產業政策的出臺，曾經一路高歌猛進的鋼材價格在近一個月來突然掉頭向下，其中長材價格跌幅達15%左右。二級市場上，鋼鐵板塊連日來走勢疲弱，近一個月來武鋼股份跌幅達17.07%，鞍鋼新軋跌幅達13.67%，而昨日寶鋼股份復牌后更以跌停板報收。
　　據了解，近一個月來國內板材價格平均下跌400元/噸，同比下降了6%左右；長材價格平均下跌400-500元/噸，同比下降了15%左右，已跌破含稅成本價。在華北市場，近一月內冷板每噸價格又下跌了1000元左右；在南京，鋼價已跌破暴炒前的水平，熱板下跌了約700元左右，線材和螺紋鋼都下跌了500元左右。
　　鋼材的驟然下跌引起各方的高度關注。4月19日，沙鋼等20多家鋼鐵廠商在南京召開鋼價座談會；第二天，在中國鋼鐵工業協會組織下，國內幾家大型鋼鐵集團分管市場的高層在北京召開形勢分析會；而在4月26日召開的全國鋼材市場研討會上，中鋼協又明確提出要“減少波動、穩定市場”。
　　“目前現貨波動的確非常大，中間商也出現價格不穩定的狀況”，鞍鋼新軋董秘付吉會肯定地說。他表示近期鞍鋼的月度、季度訂單均暢旺而穩定，沒有呈現出壓力。“集團尚未通知股份公司采取措施來扭轉鋼價波動局面”，付說。
　　光大證券趙志成告訴記者，現在的鋼材價格走勢和去年很像———去年也是這個時候中鋼協召開價格研討會，不久國務院出臺宏觀調控政策，導致4、5月份鋼材價格大起大落。
　　“價格調整”何時結束？
　　對于國內鋼材市場下一階段價格走勢，各方人士存在較大分歧。
　　“鋼價高位運行的基礎并未發生根本性轉變。”國信證券分析師鄭東表示。他認為近期鋼價下跌主要由于一系列政策引起市場恐慌性拋售和國際市場匯率的變化造成的。目前盡管鋼材需求增速放緩，但部分鋼材品種依然供不應求。此外，國際市場板材類產品的價格仍高于國內約6個百分點的事實也不容忽視。鄭東稱，鋼價短期震蕩是正常現象。
　　招商證券蔡海洪則認為，鋼材價格的調整可能還會持續2、3個月。作為國內鋼市的先行指標，國際市場上鋼材價格自2004年9月份達到歷史最高點后，一直呈小幅回落態勢；而國內市場自2004年6月起逐月上漲，今年4月初才出現回落。他表示根本原因是供需關系發生變化，庫存上升，需求下滑。
　　光大證券趙志成也對今年的鋼價走勢并不樂觀，認為不僅再創新高的可能性非常小，而且可能會穩步回落。
　　針對哪些品種的鋼價可能回落的問題，鞍鋼新軋董秘付吉會表示，今年鋼價整體仍將平穩。從年初至今，冷板已經漲了兩次、價格偏高，應該有可能回落，而硅鋼產品價格將繼續上漲。
　　據了解，目前國內冷軋薄板市場價格基本與歐洲進出口價格相當，但比美國的進出口和獨聯體的出口價格要高得多，也就說原先涌入美國地區的板材產品將重新選擇中國大陸作為銷售市場。因此該產品可能回落。另有專家預計，部分原出口到歐美市場的俄羅斯、韓國、日本板材將會轉移出口至大陸市場，量的增加將導致價格疲軟。
　　鋼鐵公司具有投資價值
　　近一年來，鋼鐵上市公司股價走勢一直偏弱，研究人員普遍認為，當前鋼鐵公司具有投資價值。
　　“鋼鐵板塊的股價大幅下跌是非理性的。”鄭東認為，受宏觀調控、成本高企等多方面因素的影響，2005年行業整體的利潤增幅將下降，但行業利潤水平仍將維持歷史較高水平。上市公司的經營狀況將有所分化，利潤將向板材類企業、裝備先進的企業、工藝流程合理和前后配套的企業、出口產品和替代進口產品比重大的企業轉移，重點上市公司的業績仍將保持增長的態勢。
　　光大證券趙志成也認為，由于成本大幅上升，預計只有幾家定價能力強的公司能夠實現二季度業績繼續增長，但增幅也不會很大。“不過，年報顯示鋼鐵股的業績都不錯，雖然行業走勢向下已經達成共識，但目前的股價應該可以得到支撐。”
　　“目前鋼鐵股價值確實被低估了”，銀河證券田書華也明確表示，他指出，在美國，鋼鐵股的市盈率在15-17倍之間，而目前A股市場中的鋼鐵股市盈率普遍只有8倍左右。他認為這主要與鋼鐵業一直成為宏觀調控的焦點行業，因此在投資者眼中也成了“敏感”行業有關。他預測，雖然鋼鐵企業可能面臨盈利增長放緩的壓力，但2005年鋼鐵類上市公司業績依然會增長。