美國CPI數(shù)據(jù)疲軟令加息預(yù)期降溫，鋅價低位表現(xiàn)抗跌

根據(jù)亞洲金屬報道，因?yàn)槌喾逯猩\業(yè)月份9月初對制酸生產(chǎn)線進(jìn)行檢修，其鋅冶煉生產(chǎn)線受到影響，因此鋅錠產(chǎn)量將下滑2000噸至1.5-1.6萬噸。2014年該鋅冶煉廠精煉鋅產(chǎn)量達(dá)到21.5萬噸，2015年計劃生產(chǎn)21萬噸以上。今年前8個月，他們已經(jīng)生產(chǎn)12.05萬噸精煉鋅。當(dāng)前該鋅冶煉廠持有約3000噸精煉鋅庫存。據(jù)連云港檢驗(yàn)檢疫局統(tǒng)計，2015年1-8月，連云港口岸共進(jìn)口鋅礦（含鋅精礦）69.34萬噸，貨值4.38億美元，與去年同期相比，貨重增加104.36%，貨值增長89.61%。今年進(jìn)口的鋅礦主要來自澳大利亞和秘魯，來自兩國的進(jìn)口量分別達(dá)到37.23萬噸和16.40萬噸。從貨物品質(zhì)看，今年進(jìn)口的鋅礦品質(zhì)較去年同期有所下降，貨重不合格比已從去年同期的0.47%增加到1.72%。相關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明，連云港口岸已是全國最大的鋅礦石進(jìn)口口岸，2015年前7月，連云港口岸進(jìn)口鋅礦的占全國進(jìn)口總量的比例已達(dá)35.27%，高于去年同期的30.73%水平。

由于鋅價的持續(xù)下跌，政府環(huán)保監(jiān)管力度加強(qiáng)等因素，導(dǎo)致北方鋅礦供應(yīng)依然穩(wěn)定，而南方的鋅礦供應(yīng)繼續(xù)緊缺。受此影響，鋅精礦加工費(fèi)未來或?qū)⒗^續(xù)下滑，全國鋅精礦南北分化的局面一時也難以扭轉(zhuǎn)。由于鋅冶煉廠資金壓力增大，中小型鋅冶煉廠受鋅價大幅下跌而被迫減停產(chǎn)，同時下半年新增/擴(kuò)建鋅冶煉項(xiàng)目的年產(chǎn)能有限，限制了未來精煉鋅供應(yīng)的上升空間。在需求端，目前消費(fèi)淡季的疲軟局面尚未明顯改善，終端領(lǐng)域訂單依舊惜售，下游企業(yè)資金壓力加大，虧損程度加深，限制當(dāng)前的開工熱情。但在今年1-8月，中國政府依然維持著較快的投資項(xiàng)目審批速度，已經(jīng)通過了大約1.05億元的投資項(xiàng)目總額，累計同比增速超過150%。為了防止經(jīng)濟(jì)增長失速，下半年基建工程領(lǐng)域的投資項(xiàng)目將逐漸開工上馬，從而對鋅的下游消費(fèi)起到提振作用，未來鋅價仍有再度反彈的空間。

受到中國股市集體上漲的帶動，在9月16日下午，鋅價出現(xiàn)反彈，暫時止跌企穩(wěn)。同時，當(dāng)日夜間，隨著美聯(lián)儲9月FOMC會議臨近，而作為美聯(lián)儲調(diào)整貨幣政策時的重要參考依據(jù)的美國8月CPI數(shù)據(jù)卻仍然疲軟，主要原因是汽油價格大幅下降帶動整體CPI下滑。因此市場對美聯(lián)儲9月加息的預(yù)期降溫，受此影響，鋅價再度反彈。在現(xiàn)貨市場，華東地區(qū)貿(mào)易商和下游企業(yè)因?yàn)殇\價低位震蕩而多持觀望態(tài)度，鋅冶煉廠也多惜售，但華南地區(qū)貨源供應(yīng)依然充裕，同時下游逢低備貨的意愿增加，交投好轉(zhuǎn)。此外，換月之后，鋅現(xiàn)貨出現(xiàn)升水局面，說明鋅價仍有一定支撐。預(yù)計短期鋅價表現(xiàn)抗跌，仍維持低位區(qū)間波動，關(guān)注美聯(lián)儲9月的議息會議結(jié)果