方向選擇，銅鋁放量上漲

一、行情描述 

昨日倫銅略微上漲0.06%，最高8365，最低8290，收于8315美元；倫鋁下跌0.62%，最高2434，最低2395，收于2398美元。LME銅的庫存增加475，至372475噸，鋁的庫存減少4025，至4327575噸，美元回升至77.5點位之上。 

昨日滬銅1101合約放量暴漲3.69%，盤中一度逼近漲停，最高63480，最低61890，收于62990；滬鋁1101合約大漲3.32%，最高16710，最低16350，收于16630。上海現(xiàn)貨市場報價銅上漲1600，至62400，鋁上漲470，至16100。 

二、行情分析 

上周五晚公布的美國非農(nóng)就業(yè)人數(shù)不及預(yù)期，使得市場更加確信聯(lián)儲將采取進一步量化寬松措施。而量化寬松政策的首要條件就是貨幣供應(yīng)量充足。對于美國來說，除了借錢，最好的方法就是開動印刷機，雖然可以刺激經(jīng)濟，但同時大規(guī)模通貨膨脹的到來已經(jīng)可期了。如果說前期有色金屬上漲依靠的是美元下跌以及銅需求良好，那后期繼續(xù)上漲的主要動力恐怕就是來自通貨膨脹的壓力。 

在通貨膨脹問題上，國內(nèi)同樣存在巨大壓力，不過由于歐美聯(lián)合對華施壓人民幣升值，迫于人民幣升值的壓力，可能此種通貨膨脹暫時較小。不過另一方面，中國人民銀行行長周小川8日在華盛頓表示，中國不會讓人民幣快速升值。通脹情況還不明朗，需要觀察中期走勢，目前尚沒有足夠證據(jù)表明，已經(jīng)使用的數(shù)量型工具難以完成控制通脹預(yù)期目標(biāo)。這既表明了中國政府對人民幣升值的態(tài)度，也同時表示加息等管理通貨膨脹的工具可能短期難以付諸于行動。 

在國慶長假，政府宣布“二次房控”之后，猶如“靴子落地”，股市開始全面回升，兩個交易日，連續(xù)兩次整百突破。今日上證指數(shù)大幅上漲2.49%，突破2800點位幾乎不費吹灰之力。之前的“二次房控”壓力如釋重負，資金大量殺入，與期貨市場遙相呼應(yīng)，其實價格也受此利好，多頭一路凱歌。 

繼8月份對外宣稱關(guān)閉50萬產(chǎn)能之后，為確保“十一五”節(jié)能目標(biāo)實現(xiàn)，電解鋁大省河南四季度將限制全省電解鋁產(chǎn)量18萬噸，壓減用電量25億千瓦時。這一消息對于產(chǎn)能過剩的國內(nèi)電解鋁行業(yè)來說，無疑是一利好，雖然數(shù)據(jù)上可能有所出入，但介于8月份河南地區(qū)產(chǎn)量有所下降的事實，這一消息還是有望得以落實。 

三、操作建議 

目前市場看多熱情高漲，滬銅劍指64000這一金融危機以來的高點，相信觸及并非難事。不過另一方面，暴漲之后，仍舊存在多大上漲空間目前言之尚早。短期內(nèi)，目標(biāo)位64000，多頭思維操作，接近可減持，逢低買入，不做空。 

滬鋁昨日再次證明了其重心位上移的成果，尾盤甚至收至16500以上，在市場普漲的前提下，維持多頭思維，接近17000可有所減持。