中低端產品競爭激烈輸配電業加速整合

最新數據表明，今年以來，國內輸配電及控制設備整體銷售收入同比增長約30%。據預測，全年行業收入增長在25%以上，變壓器、高壓開關等電網主設備繼續保持旺銷勢頭。但行業整合力度加大、速度加快引起業界廣泛關注。

　　銀聯信分析：

　　隨著我國電力工業進入大機組、大電廠、大電網、超高壓、自動化、信息化，在電力結構方面，調整了發電、輸電、配電之間的關系。在發展電源的同時，高度重視電網建設，使輸電網、城網、農網均得到極大發展，極大地促進了輸變電產業整體質量的提升。2006年1-12月，中國輸配電及控制設備制造行業實現累計工業總產值398,921,043千元，比上年同期增長28.03%；全年實現累計產品銷售收入383,616,162千元，比上年同期增長28.36%；全年實現累計利潤總額27,887,164千元，比上年同期增長26.58%；全年累計虧損企業虧損總額為1,300,923千元，與上年同期相比，下降了9.35個百分點。

　　雖然近幾年，輸變電產業得到了快速的發展，但長期以來，我國電力工業“重發輕供”，電網建設投入嚴重不足，電網累計投資占電力投資的比例約30%左右，遠低于發達國家50%以上的水平，電網發展嚴重滯后于電源發展。投入上的不足使得我國輸配電設備行業仍然存在一定不足。例如，我國的設備研發能力等方面與國外相比還有較大差距，而且同國外先進企業相比，國內企業在資金實力、規模、管理及產品性能、質量上均有差距，如750千伏及以上特高壓輸變電關鍵設備的制造技術仍是我國電力制造業面臨的嚴峻挑戰。

　　就目前來看，我國正在大力建設電網，我國輸配電設備行業面對巨大的市場需求，但從行業整體結構來看，受益不均。其中高壓、超高壓和特高壓產品在電網投資中受益最大，并且行業技術、資金門檻較高，因此，市場競爭顯然不是特別激烈。而相對于那些中低端產品來說，由于行業進入門檻較低，行業企業眾多，競爭激烈，行業利潤率普遍較低。

　　然而，另一方面，作為在輸配電及控制設備成本中占有較大比例的銅鋁等有色金屬的價格卻仍然持續的維持在高位。從而使得電線電纜、電機、變壓器、高壓開關等設備成本壓力增大。2003年以來，銅、鋁有色金屬價格持續走高，截止今年6月份，國內有色金屬現貨銅平均價格為63230元/噸，鋁平均價格為20792元/噸。變壓器、開關等行業承受了較大的成本壓力，普遍毛利率仍然較低。電力設備特別是低電壓等級的輸變電設備盈利能力將受很大影響，如果不能把來自材料的成本壓力轉嫁到下游企業，未來一個時期仍將面臨增收不增利的尷尬局面。

　　因此，隨著成本的增加，行業利潤的減少，行業競爭的普遍加劇，部分企業紛紛通過收購兼并或者重組方式力圖發展壯大。就目前來看，企業普遍采用的重組方式有三種：

　　一是在政府主導下的企業主動尋求做強做大。例如組建中的云南電力裝備集團。云南國資委形成的方案是——昆明電纜、昆明電機和力神重工共同組建電力裝備集團，組建集團后的云南電力裝備業將增加協同作戰的能力。未來一個時期，通過資本市場融資，力爭有良好的表現。

　　二是輸變電設備行業圈外的企業力圖通過收購業內企業強勢進入輸變電裝備業。例如，中國兵器裝備集團計劃入主保定天威集團。

　　三是外資通過并購本企業，獲取加工能力和國內的銷售渠道。2007年6月，全球三大輸配電公司之一的法國阿海琺輸配電控股公司與國內最大的干式變壓器生產企業順特電氣合資組建了順特阿海琺電氣公司，順特電氣以其所有資產投入合資公司，阿海琺以現金入資。通過合資，阿海琺如愿獲得順特電氣的干式變壓器的生產能力和銷售網絡，而順特電氣則可以獲得資金、技術以及阿海琺在國際上銷售網絡的支持，獲得更快的發展。

　　因此，對于我國輸變電設備行業未來的發展趨勢，那些具有高端產品和技術，而且具有資金和規模的企業將承受住成本的增加，行業并購浪潮的沖擊，而那些主營業務仍然是以生產低端產品為主、而且在資金、成本承受能力不強的企業將在未來激烈的競爭環境中處于劣勢。