數據顯示工程機械銷售回暖行業春天到來

>    2月份各類工程機械數據轉好。中央拉動基礎設施建設的決心和力度都很大，2月份銷售情況明顯轉暖。1、2月固定資產投資增速26.5％，遠超我們模型預計的平衡點22％，帶動了工程機械繁榮，模型預測今后一段時期工程機械可能出現同比正增長。

    起重機行情火爆鐵路和城市軌道交通等基礎設施建設對起重機需求巨大，2月天氣有利于各項工程的開工，2月起重機發貨量連續攀升，環比、同比均有增長，兩大起重機制造商中聯、徐重的汽車起重機嚴重供不應求，5月前工作量已有保障，預期2季度將繼續有大規模增長。

    挖掘機銷售國內廠家市場占有率上升。挖掘機是土石方作業的主力機型，受國內基礎設施建設拉動，09年2月份挖掘機的銷售情況良好，1～2月合計同比基本持平，但國內三一、山河、柳工等廠家的挖掘機銷售有很大增長，市場占有率有很大提升，預計這一情況將持續較長時間，2季度總銷量可能有超預期的同比增長。

    泵車銷售可能超預期。由于房地產開工率不足，泵車1、2月環比上升，同比下滑，基礎設施建設可拉動泵車銷售，填補房地產空缺。1、2月固定資產投資增速遠超預期，中央、地方基建項目貢獻很大，模型顯示泵車2季度可能實現超預期的20％以上同比正增長。

    裝載機保有量過大。裝載機是工程建設輔助機型，主要應用于基礎設施建設，礦山等方面，裝載機保有量較大。2月份裝載機銷售環比上升，同比下降，預計2季度可能同比接近持平。

    1、2月工程機械總體銷售情況是環比增長，同比下降，但1、2月固定資產投資達到26.5％，遠超預期，模型建議工程機械可能在今后實現超預期的同比正增長。我們看好的品種依次為起重機、挖掘機、泵送機械、推土機、裝載機。相比經濟大環境，我們看好工程機械行業，強烈推薦中聯重科(000157)、三一重工(600031)。

    中聯重科：國內起重機和混凝土泵送機械的重量級企業，營業收入中起重機械占50％，混凝土機械占35％。工程起重機主要應用于鐵路、城市軌道交通等基礎設施和各類工廠、電力、風電場建設，與國家整體的固定資產投資關聯度尤為密切。受國內4萬億投資建設的需求拉動，公司起重機械市場需求旺盛，供不應求。公司收購了華泰重工，主營物料運輸機械，公司向來有點石成金的能力，預料華泰重工在09年將扭虧為盈，給人以出人意料的驚喜。

    三一重工：公司是我國泵送機械的龍頭企業，泵車在國內市場占有率達到50％以上，拖泵達到30％。09年前1、2月公司的旋挖鉆機、履帶起重機、挖掘機銷售相當之好。混凝土泵送機械受房地產影響，1、2月銷量同比有所下降（環比上升）。出于1、2月是短期數據考慮，我們謹慎地提出，2季度泵車市場銷量有可能實現20％以上的正增長。高速客運專線建設如火如荼，旋挖鉆機需求極其旺盛，公司旋挖鉆機受高鐵拉動，預計09年有100％的增長，履帶起重機有訂單保障，也將會有50％的增長。