尿素漲價推動遼通化工前三季業績大幅增長

遼通化工受益尿素漲價，08年前三季度凈利潤3.74億元，同比增長95.31％。但受需求放緩影響，四季度尿素價格將有所回落，對公司業績會產生一定影響。預計公司08年業績可實現60％以上增長。 

　　遼通化工08年10月18日發布三季度業績公告，公司前三季度實現營業收入28.98億元，同比增長23.21％；凈利潤3.74億元，同比增長95.31％；每股收益0.311元，每股凈資產5.038元，凈資產收益率6.18％。其中，公司7-9月實現營業收入8.92億元，同比下降5.51％；凈利潤1.39億元，同比增長454.98％；每股收益0.116元。公司08年業績預告稱全年可實現凈利潤4億元左右，比去年同期（2.4億元）上升60％左右。 

　　公司前三季度主營業務實現了高增長，其原因主要是由于前三季度尿素價格持續走高，尿素的毛利率有明顯提高。同時公司裝置運行穩定，產量增加，主營業務收入大幅增長。 

　　公司是國內最大的尿素生產企業之一，現有年生產能力合成氨60萬噸，尿素110萬噸，在遼寧省占有90％以上市場份額，在新疆南疆地區市場占有率在 50％左右。公司產品銷售地區的東北和南疆為我國的農業基地，是國家三年重點發展地區，有利于公司產品銷售。公司產品價格08年以來連續攀升，7月份尿素價格一度超過2400元/噸，目前價格雖有所回落，但仍處于較高價位，產品毛利率由07年的36.18％上升到三季度末的40％左右。 

　　從行業來看，9月份國家提高氮肥和合成氨特別出口關稅至150％，特別關稅的實行使企業出口化肥幾乎成為不可能。而出口大大減少，企業只能轉向國內市場，供求關系發生變化，價格壓力增大。9月份以后國內市場基本進入用肥淡季，這也對價格形成約制。此外，煤炭價格回落使得尿素價格的成本支撐作用不再強勁。雖然尿素行業目前面臨諸多不利因素，但是總體供需平衡，隨著化肥冬儲的來臨，化肥價格不會有大的下降空間。公司的主營業務在四季度仍可望實現穩定增長，但是公司凈利潤四季度可能會出現環比下降。 

　　目前，公司“十一五”期間的重點項目45萬噸/年乙烯及原料配套項目工程建設進展順利，預計2009年上半年完成工程建設。該項目是公司利用控股股東兵器集團的海外石油資源建立的大石化產業體系，以提高公司石化產業的整體規模和經濟效益。工程投產后，公司將形成500萬噸煉油、63萬噸乙烯、100萬噸聚烯烴、300多萬噸其它石化產品的生產能力，達到銷售收入300多億元、利稅50 億元以上。此外，新項目投產后，公司遼河化肥尿素氣源不足的問題也將得到解決。公司表示，煉油和乙烯項目投產后，生產過程中產生的約四千萬方富烴甲烷等氣體加上原有的天然氣供給，可基本滿足遼河化肥裝置的生產用氣。 

　　為配合該重點工程建設，公司擬發行分離交易可轉債，募集資金不超過20億元，主要用于補充45萬噸乙烯及配套原料工程建設資金不足和置換銀行對該項目的授信貸款。募集資金投入使用后，將有利于降低項目財務費用，大大減少每年借款利息支出，為股東帶來更好的回報。 

　　公司中報顯示，08年1-6月實現營業收入20.08億元，同比增長42.71％；營業利潤2.71億元，同比增長34.17％；凈利潤2.34億元，同比增長41.02％；每股收益0.195元，每股凈資產4.92元，凈資產收益率3.97％。