電子元器件板塊需求強勁大幅推動股價上漲

在大盤屢次刷新創(chuàng)出紀錄之際，激發(fā)出來的各路資金紛紛入場尋求獲利機會，吹皺了一片股池春水，天通股份的快速漲停，晶源電子、法拉電子、Ｇ生益、Ｇ蘇長電等個股緊隨其后，顯然近期需求強勁的電子元器件進入了投資者視線。那么，如何挖掘投資機會呢？

行業(yè)內庫存水平降低
　　在全球經(jīng)濟總體平穩(wěn)的背景下，受下游消費電子需求的拉動，電子元器件產(chǎn)業(yè)的成長曲線將較之上一個周期更加平滑。因為關注電子元器件中的庫存情況，將會更能了解該行業(yè)的動態(tài)變化，２００１年的行業(yè)劇幅下跌使得業(yè)內廠商對庫存高度敏感。２００４年末，行業(yè)庫存尚不足２０００年高點時的８％，但已經(jīng)引發(fā)了廠商的高度關注。急速的庫存調整后，２００５年已下降到６．１５億美元行業(yè)正常的庫存水平，繼而行業(yè)的產(chǎn)能利用率得以自此回升。２月１６日ＧＡＲＴＮＥＲ最新發(fā)布的庫存調查指數(shù)顯示，與市場的普遍預期不同，四季度半導體供應鏈上的庫存水平進一步下降。這一方面意味著廠商依舊謹慎、銷售依舊旺盛，另一方面也意味著未來市場增長將會更加健康。

需求旺盛訂單爆滿
　　隨著十一五創(chuàng)新等各類政策對電子行業(yè)的扶持，在設備投資方面出現(xiàn)增加的跡象，今年一季度ＩＴ銷售淡季不淡，設備廠商的銷售及訂單狀況也并不遜色。由于３Ｇ手機市場開始擴大，且ＰＣ用板持續(xù)升級，導致一季度ＰＣＢ加工設備廠商普遍出貨量增長在三成以上，而且收到的第二季度訂單也已經(jīng)排到兩個月以上，廠商對下半年的展望也較為樂觀。從行業(yè)內的研究經(jīng)驗表明，ＩＣ代工廠商臺積電是下游需求狀況最敏感的反映者。從３月上旬臺積電的接單狀況來看，２００６年的訂單已經(jīng)爆滿，預計２００６年接單量將比２００５年增長１０％。從需求構成來看，手機ＩＣ和液晶電視驅動ＩＣ是其中最大的亮點，種種跡象顯示行業(yè)內需求較為強勁的一面。

行業(yè)復蘇跡象依然可期
　　隨著全球制造業(yè)向中國的逐漸轉移，加上中國經(jīng)濟的持續(xù)快速增長，國內電子信息產(chǎn)業(yè)將在未來３年內仍將保持較快的增長步伐。這將為國內電子元器件產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供良好的內在環(huán)境。并且受下游消費需求的拉動，２００６年國內電子元器件產(chǎn)業(yè)將逐漸走出２００５年增幅顯著下降的陰影，成長速度有可能在２００５年基礎上有所加快，加速進入新一輪的行情增長周期。特別是，未來國防開支將保持在較高的水平。政府公布數(shù)據(jù)顯示，２００６年國防開支預算規(guī)模為２８３８億元，較之上年增幅達１４．７１％遠高于預期ＧＤＰ增幅，占當年預期ＧＤＰ比重有所提高。而提高軍隊信息化裝備水平則是國防現(xiàn)代化的重點。由此我們不難理解與信息技術相關的軍工板塊何以受到市場的持續(xù)推崇，而持續(xù)穩(wěn)健的業(yè)績增長也將成為其股價上升的核心推動力。
　　基于以上對電子元器件行業(yè)動態(tài)分析，判斷行業(yè)周期趨勢是投資的決定性因素，盈利預期的提高是股價的驅動因素，筆者認為對于行業(yè)內的優(yōu)勢公司進行重點投資布局，以分享行業(yè)復蘇帶來的豐厚成果。并且高端消費電子有關的業(yè)務類型將作為重點追蹤品種，并認為相關公司將成為產(chǎn)業(yè)鏈中受惠最多的環(huán)節(jié)。因為消費電子產(chǎn)品生命周期較短，價格敏感度較高，相關上下游企業(yè)的訂單狀況將變得更加難以預測，行業(yè)內的優(yōu)勢公司抵抗風險也相應較強，重點關注公司包括火箭股份、航天電器、生益科技、法拉電子、天通股份。