人氣不足銅博士欲漲還休

昨日國內商品市場出現近期少見的普漲行情，大宗商品風向標“銅博士”也出現近期罕見上漲行情，日內收漲2.49%。但期銅投資者仍不看好銅價上行動力的持續性——滬銅出現明顯沖高回落走勢，主力合約上，一條突兀的上影線顯示出上方壓力沉重。

“如果美聯儲利率決議透露出加息的線索或者語調，可能會再次托升近期回調的美元指數再次上漲，將會導致有色市場的價格下跌，所以在至少9月份也就是美聯儲正式推出加息措施以前，市場由于愈來愈強烈的加息預期情緒的影響，可能會給有色市場帶來壓力，在正式加息前有色市場可能會維持弱勢震蕩下跌格局，企穩可能要等到美聯儲加息后再做打算。”分析人士表示。

對于銅博士而言，有觀點認為，從供應的角度來看，銅價短期難出現斷崖式下跌，但是中長期銅供應仍然有增加空間，如果需求不能起色，中期銅價仍然承壓。

有色板塊人氣不足

在美聯儲加息等宏觀因素陰影的籠罩之下，前期國內工業品期貨曾加劇跌勢。部分分析師定義昨日的上漲行情為超跌修復。截至收盤，黑色商品集體回升，其中鐵礦石強勢封上漲停板；基本金屬全線飄紅；化工品止跌反彈。

有色板塊上，昨日滬銅脫離六年低點附近，1509合約高開于38490元/噸，夜盤窄幅整理，周一震蕩上沖，而期價在上探一周高位39690元后回落，最終于39090元/噸收盤，漲幅為2.49%；滬鋅1509合約跳空高開，大漲2.67%；滬鉛一路上行，1509合約漲幅逾3%；滬鎳、滬錫偏強震蕩，截至收盤漲幅均在2.5%以上。

外盤市場，周二LME有色金屬期貨大漲，三個月期銅大幅回升，報收于5308點。

值得注意的是，與鐵礦石強勢漲停、多數工業品震蕩向上的走勢不同，有工業品龍頭之稱的銅與橡膠承壓明顯，沖高回落。

期市資金流向方面，建材板塊是昨日資金流入最大的板塊；而有色板塊以4.1億元資金流出量，位列板塊資金流出榜首，其中滬銅以3.4億元資金流出量，成為資金流出最大品種。

持倉上，LME3月銅7月28日持倉為299646手，較前一交易日減少1127手。滬銅指數7月29日持倉728690手，較前一交易日減少36852手，兩日來減倉超過1萬手。根據CFTC銅持倉報告，7月21日當周銅的非商業多頭56919手，非商業空頭79086手，因而非商業凈多頭-22167手，較前一周增加1409手凈多頭。

昨日滬期銅因空頭資金了結，銅價繼續攀升。主力在39300元附近受阻，盤中并無多少多頭資金追漲，持倉量上看主要是空頭離場，銅價緊緊圍繞開盤價附近震蕩。技術上，滬期銅雖仍有反彈空間，但因市場整體人氣仍舊偏空，漲幅料仍然有限。且現貨銅升貼水快速回落，暗示消費仍舊疲軟。

加息前或震蕩下跌

分析師認為，銅價目前表現更多與市場人氣以及原油、黃金走勢相關，供需基本面尚在其次。期現方面，短線關注高升水持續情況。

美爾雅期貨金屬分析師韓驍表示，目前市場焦點集中在美聯儲何時加息以及加息對有色市場的影響。對于美聯儲何時加息，焦點集中在是今年9月還是12月份加息。從目前美國經濟數據來看，近期的美國數據表現良好，在數據層面給予加息政策支持，美聯儲在上次會議紀要中提到，美國就業市場條件在第二季度一定程度上得到改善，出現了一些制造業已不再疲弱的跡象，9月份加息概率正在上升，市場對加息的預期也在提升。

國內方面，中國1-6月規模以上工業企業利潤同比下降0.7%。“6月份，除汽車領域外，其他銅需求領域需求環比均有所增加，但是較去年同期則多出現萎縮。”華泰長城期貨分析認為，通過對全球十大銅精礦企業產量進行核實，和此前的預期變動不大，全球銅精礦2015年產量預計是小幅增加。

昨日銅價沖高后回落的途中，“秦皇島口岸上半年進口銅精礦大幅增長”成為最為打動有色市場人心的一則消息。

數據顯示，今年上半年，秦皇島口岸進口銅精礦19批次、14.60萬噸，貨值1.8億美元，重量、貨值同比分別增長298.91%、267.47%。據分析，秦皇島口岸銅精礦進口量猛增的原因有三：一是銅礦價格不斷下挫挑戰新低，誘使企業大批囤貨備礦；二是高壓光伏產業、風電行業受大批利好政策出臺影響，增加原料需求；三是中國冶煉企業技術不斷更新，銅精礦加工費不斷拉高，企業利潤空間增大。

倍特期貨魏宏杰表示，有色金屬的“鴉片底”還要繼續磨，相對看好鋅一些。