秦川發展：高端機床的增長潛力

    2008 年1-9 月，公司營業收入和歸屬母公司凈利潤分別增長52.99%和41.12%，實現每股收益0.238 元，基本符合我們的預期。磨齒機等主導產品銷量增加是收入和利潤水平保持高增長的主要驅動因素。

    2008 年1-9 月，公司實現營業收入8.636 億元，同比增長52.99%，三季度單季實現營業收入2.777 億元，同比增長46.98%。磨齒機等機床類產品市場需求旺盛，銷量增長是主要拉動因素。公司磨齒機屬于特種高端精密數控機床，市場前景廣闊，目前公司在手訂單飽滿，主要面臨產能不足問題，隨著擴建改造項目的完工，公司巨大增長潛力將逐步釋放。
    2008 年1-9 月公司實現營業利潤9543 萬元，毛利率水平為25.21%，與07 年同期相比下降2.46 個百分點，主要是原材料、能源價格上漲帶來的成本壓力，公司通過調整產品結構，加大費用控制消化了部分成本壓力，使毛利率保持基本穩定。未來在鋼材等原材料價格回落基礎上，預計未來毛利率水平保持穩定。
    2008 年1-9 月份實現歸屬母公司凈利潤8303 萬元，同比增長41.12%，凈利潤率為9.61%，主導機床類產品銷量增加是凈利潤保持40%以上增長的主要拉動因素。
    產能擴張、磨齒機在乘用車市場的拓展與大集團框架內的資產整合是公司高增長的主要驅動因素，預計公司未來三年凈利潤復合增長率將高達52.99%。