降息推動(dòng)銅價(jià)反彈

周三中國央行意外宣布降息，一年期存款利率下調(diào)0.25%，貸款利率下調(diào)0.4%，降息力度較大。央行在宣布降息的同時(shí)即發(fā)出解讀稱央行仍然保持中性貨幣政策，引導(dǎo)市場(chǎng)利率，降低企業(yè)融資成本。最近銀行間市場(chǎng)資金緊張，加上10月社會(huì)融資數(shù)據(jù)意外大幅降低，已顯出銀行抽貸和社會(huì)融資需求放緩的壓力，對(duì)四季度經(jīng)濟(jì)壓力非常大，無論各方對(duì)央行意外出手的解讀如何，資金面轉(zhuǎn)寬松是必然的。在短時(shí)間內(nèi)對(duì)推動(dòng)房市上升和企業(yè)投資可能難有實(shí)效，但貨幣政策的改變有引導(dǎo)預(yù)期的功效，另外寬松貨幣的逐步傳導(dǎo)將可能在明年減輕經(jīng)濟(jì)放緩的壓力，短期內(nèi)該消息對(duì)投機(jī)氣氛利好。此外，德拉吉措辭強(qiáng)烈暗示歐央行已準(zhǔn)備擴(kuò)大ＱＥ規(guī)模，周五全球金融市場(chǎng)全面上漲，美股大漲創(chuàng)新高，歐洲股市亦大幅上漲，重回強(qiáng)勢(shì)區(qū)域，美元與黃金同漲，流 動(dòng)性刺激預(yù)期體現(xiàn)。

基金屬全面大漲，倫銅最高6772.5，收于6700.5美元，漲幅在基金中偏小，現(xiàn)貨升水略回落到60美元，技術(shù)上看銅價(jià)走勢(shì)極度收斂并嘗試上沖，短線有繼續(xù)反彈之意，60日均線已下行到6750一帶，關(guān)注能否突破，不過滬銅持倉已減至67萬手，暗示持續(xù)動(dòng)力不強(qiáng)。近期宏觀面與現(xiàn)貨供需情況都明顯轉(zhuǎn)弱，年末銅價(jià)難以支持向上突破，但意外降息帶來短期的投機(jī)炒作空間，等待炒作情緒的釋放。由于小形態(tài)轉(zhuǎn)強(qiáng)，關(guān)注持倉、現(xiàn)貨升水等的變化，等待重新逢高拋空的機(jī)會(huì)，如現(xiàn)貨明顯轉(zhuǎn)弱則意味著炒作動(dòng)力失去，年末銅價(jià)回落的整體判斷不變。今日47800-47300。