基本面起支撐，有色金屬全線反彈

行情回顧： 

國內(nèi)有色金屬價格全線反彈，滬銅1106合約上漲1790元/噸至71820元/噸，成交161050手，持倉量減少9290手至140050手；滬鋁價格維持震蕩走勢，滬鋁1106合約收盤報16640元/噸，上漲120元/噸；滬鋅價格震蕩上行，滬鋅1106合約收盤18310元/噸，上漲300元/噸，成交572888手，持倉量減少51990手至204026手。 

操作策略： 

銅價上破9400美元，打破原頭肩頂形態(tài)，表明空頭氛圍已經(jīng)淡化，鑒于現(xiàn)貨市場已經(jīng)出現(xiàn)支持，且全年消費仍在，我們傾向于銅市漲勢仍然存在，但短期不排除仍有震蕩的可能，交易上可等待好的買入機會；鋁價大幅下跌后，成本因素將再起支撐，操作上可適量介入中長線多單；鋅價沖高回落，短期看可能呈震蕩偏弱走勢。震蕩偏弱思路對待。 

影響因素： 

隔夜LME有色金屬價格延續(xù)反彈，LME三個月銅價大幅上漲330美元，漲幅超過3.5%，市場人氣大幅回升。雖然美國近幾日所公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)并不樂觀，但并未抑制住有色金屬反彈的步伐。美國經(jīng)濟咨商會周四公布數(shù)據(jù)顯示，美國2月領(lǐng)先指標增長0.85,低于之前市場預(yù)期的增長1%。美聯(lián)儲公布的數(shù)據(jù)顯示，美國2月工業(yè)生產(chǎn)較前月下滑0.1%，預(yù)估為增長0.6%，美國2月份產(chǎn)能利用率為76.3%，也低于預(yù)估的76.5%。 

為避免日元的飆升跟地震、海嘯后的日本經(jīng)濟帶來更大的損失，日本在周五已經(jīng)開始入市干預(yù)匯率。此外，G7財長和央行行長就聯(lián)合干預(yù)達成一致，短期內(nèi)或緩解日元升值的速度。中東地區(qū)局勢繼續(xù)緊張，能源價格再度上漲，能源的緊張也助推了有色金屬價格的漲勢。 

品種基本面： 

銅：國內(nèi)銅現(xiàn)貨市場成交活躍，持貨商惜售，上海電解銅現(xiàn)貨報價貼水100元/噸到升水30元/噸，平水銅成交價格71100-71250元/噸，升水銅成交價格71200-71380元/噸。基本面上，新興國家銅消費旺盛，巴西銅生產(chǎn)商協(xié)會表示，2011年巴西銅需求可能增長11%，2012年增幅更甚，因該國為準備2014年世界杯和2016年奧運會，2010年巴西銅消費量為36萬噸，高于2009年的30萬噸，預(yù)計2011年銅用量將超過40萬噸。 

鋁：國內(nèi)鋁現(xiàn)貨市場整體成交狀況較為積極，下游企業(yè)采購意愿增強，上海鋁現(xiàn)貨成交價格16420-16450元/噸，貼水20-平水，低鐵鋁16550-16580元/噸，無錫現(xiàn)貨成交價格16420-16460元/噸。消息面上，北美鋁軋機凈新訂單指數(shù)2011年2月份與去年同期相比提高了10.2％，比前一個月增長1.2％。二月板材訂單比2010年同期增長3.7％，但比1月份低了2.1％。2月份擠壓產(chǎn)品訂單比2010年同期提高了20.7％，但比前一月下跌了3.2％。箔材2月份訂單比去年同期提高了16.8％，但比前月下跌了3.4％。2月份板訂單比2010年2月份同水平提高了22％，比2011年1月份提高了16.1％。美國國內(nèi)罐訂單上月比去年同期稍高1.3％，比1月份提高了1.7％。同時1月份罐出口訂單比去年激增50.1％，比前月提高25.6％。該指數(shù)是基于（較少取消）由19個參加者所收到的前月的新訂單得出的報告。美國鋁業(yè)協(xié)會使用的指標體系報告訂單，根據(jù)該體系2007年平均每月指數(shù)為100。 

鋅：國內(nèi)鋅現(xiàn)貨市場仍持謹慎心態(tài)，0號現(xiàn)鋅成交價在17700-17750元/噸，主流成交集中在低端，對1106合約貼水520-550元/噸，盤面低時亦有17650元/噸低價成交，1號鋅成交價在17650-17700元/噸區(qū)間。