金屬溫和攀升，震蕩仍將繼續

銅 

上一交易日，滬銅日間繼續受到系統性風險的壓制，盤中價格大多維持震蕩，好在尾盤市場氣氛再次回暖，價格也因此出現上沖。主力1103合約最終收盤于69510元/噸，上漲0.67%。LME倫銅市場在長假后終于開始，價格再次上沖創出歷史性高，不過總體仍然維持震蕩，昨日收盤價為9411美元，上漲0.54%。SMM1#銅現貨市場價格昨日則跟隨期貨價格出現溫和震蕩，為67700-68050元/噸，均價較前一交易上漲100元。 

由于時間臨近元旦，因此全球金融市場表現都相對冷清，價格基本都維持在高位震蕩。無論是美國的消費者信心指數與銷售數據還是歐元區德國的CPI與英國的失業率，短期內外盤消息面都呈現好壞參半。可以感覺的到，市場對于明年都普遍預期良好樂觀，但也存在一定層面上的擔憂情緒，特別是國內在再次拋出加息后，股市雖然在昨日收紅，但總體走勢仍然并不樂觀。因此，總和來看，節前金屬或將溫和攀升，但震蕩或許仍將繼續。 

從技術面來看，價格在突破了66000元阻力位后可能出現一定的上沖動力，多頭排列跡象也日益明朗，預期中期價格將維持多頭趨勢并考驗70000元前期高點。 

鋁 

隔夜LME綜合鋁小幅走高，收于2468.5美元，較上個交易日上漲了15美元，持倉小幅減少了2971手，達到71.5萬手左右。國內周三，滬鋁主力1103合約高開高走，開盤于16725元，開盤后震蕩上行，最低走至16760元，午后高位震蕩，尾盤收于16745元，較昨日小幅上漲40元，成交量小幅縮減，達到2.7萬手左右。 

國內現貨市場方面，據上海有色網報，Aoo 鋁（Al）成交范圍16220-16240元，較上一交易日上漲35元。國外市場上，LME鋁庫存減少2700噸，總庫存為4272575噸，貼水報于9美元，小幅下跌。央行12月10日公布的11月金融數據顯示，11月我國新增人民幣貸款5640億元。這樣，今年前11個月信貸增量已達7.45萬億元人民幣，7.5萬億的全年新增信貸目標僅余不足500億元的額度。多位專家都認為，12月的信貸額度相比11月會有明顯的下降。高值達4600億元，低值為1000億~2000億元左右。 

相較于農產品的弱勢，昨日金屬市場再顯梟雄本色，市場普遍上揚。隨著倫敦休市的結束，市場似乎再度找回了信心，對于鋁市的一樣有促動，外盤再度逼近前期高點，不過由于國內鋁市其自身屬性導致跟漲乏力，行情繼續小幅震蕩，寄托于補漲的欲望似乎有所減弱，資金進場顯得有限，未來上升幅度也可能遠遠不如鋅或者銅，但或許存在與鋅的套利機會，這點請投資者注意。技術上，滬鋁在5日均線附近運行，均線繼續向上，延續震蕩上行格局，下行支撐較為明顯，注意美元動向，­建議投資者近期逢低吸納為主或者觀望。 

鋅 

隔夜LME綜合鋅震蕩走高，開盤于2339美元，最終收于2338.8美元，小幅上漲0.16%，成交量為49773手，小幅放大；持倉略微下降，為23.1萬手。國內周三，滬鋅主力1103合約小幅上漲，高開于19125元，開盤后震蕩上行，午后繼續震蕩上揚，最高走至19390元，最終以19365元收盤，成交量較昨日小幅縮減，達到53萬手左右，持倉減少了5134手。 

國內現貨市場方面，據上海有色網報，0＃ 鋅成交范圍18300-18400元，上漲150元。國外市場上，LME鋅庫存總庫存為698625噸，維持不變，貼水報于13美元，小幅下跌。韓國政府表示，韓國力爭明年外國直接投資增長約16%，高于201 0年12%的增幅。韓國知識經濟部在一份聲明中稱，韓國爭取明年吸引150億美元外商直接投資。知識經濟部稱，今年第四季度韓國獲得外商計劃直接投資56億美元，較去年同期高62%。2010年韓國獲得的外商計劃直接投資升至129億美元，高于去年的115億美元。知識經濟部并指出，今年韓國與朝鮮的緊張局勢升溫，并未對外國投資產生很大影響，但仍將是明年的一個重要風險。 

正如筆者昨日所言，鋅市隨著資金的大幅涌入或將成為一波較大的上漲行情，來自于節前的炒作依然有望出現。滬鋅近期爆發基本都在午后，行情走勢相當類似，市場對于前期高點依然有所顧忌，不過昨日終于突破震蕩平臺，上行空間似乎被打開。不過筆者更看好的是1004合約，前期資金已經普遍進入市場，上升動力顯得更為充足，后期有望挑戰前期高點，存在爆發行情的概率。技術上，滬鋅漲至5日均線上方，均線向上運行，前期平臺被打破，注意隔夜倫鋅走勢以及美元動向，建議投資者近期謹慎追漲或觀望。