鎳錫掛牌有色期貨添丁

萬眾期待中，鎳錫期貨合約今日掛牌。結(jié)合102070元/噸、120190元/噸的鎳錫期貨合約掛牌價分析，首日均存在短線買入機(jī)會。同時，跨品種套利也被市場所看好，尤其是鎳期貨，其金屬品種特性注定會成為套利的主要目標(biāo)。

首日：短期買入有機(jī)會

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，鎳期貨合約掛價主要參考倫敦金屬交易所（LME）的結(jié)算價進(jìn)行，而LME鎳價處于階段性的低位，按照以往上市新品種的規(guī)律，鎳受到追捧的概率較高。其中一大利好是印尼禁止產(chǎn)礦后，全球鎳礦供應(yīng)出現(xiàn)缺口，這個缺口正在不斷消耗中國港口的鎳礦庫存，二是價格不斷下跌對中國鎳生鐵企業(yè)形成了巨大的成本沖擊。

寶城期貨金融研究所所長助理程小勇分析，從鎳期貨掛牌基準(zhǔn)價來看，102070元/噸的價格偏低，出現(xiàn)了期現(xiàn)倒掛的情況，3月26日上海市場鎳現(xiàn)貨價為103350元/噸。而LME鎳價呈現(xiàn)近月貼水的結(jié)構(gòu)，因此上市首日可以采取短期買入活躍合約和遠(yuǎn)期合約策略。

就錫期貨而言，從合約掛牌價來看，120190元/噸也偏低，3月26日上海市場錫現(xiàn)貨價格為120250元/噸，如果從持有成本來看，并對應(yīng)LME錫近月貼水的結(jié)構(gòu)，短期買入活躍合約或者遠(yuǎn)月合約是比較合適的。

長期：鎳看好 錫看淡

市場人士分析，2015年全球鎳礦供應(yīng)仍將呈現(xiàn)緊平衡狀態(tài)，鎳價料將震蕩上行。2015年鎳目標(biāo)價位在19000-20000 美元。而2015年錫均價會維持在20000-22000美元/噸之間震蕩，全球供需由供應(yīng)短缺逐漸過渡到供需平衡狀態(tài)。

銀河期貨分析師李瑩預(yù)計，結(jié)合有色網(wǎng)報價+倉儲費+無風(fēng)險利息+各種費用測算，鎳價的波動范圍為103100-104210元/噸，錫價為119300-122900元/噸。

東證期貨研究員郭華介紹，2014年鎳價格的大幅波動都是受紅土鎳礦供給端的影響導(dǎo)致。自印尼禁礦后，中國紅土鎳礦的進(jìn)口量整體下滑，市場對短缺預(yù)期反應(yīng)敏感，LME鎳期貨價格曾一度漲至21600美元，隨著5月份菲律賓出口量和供給的提升，市場逐步修復(fù)對短缺的預(yù)期。同時，印尼禁礦后，在印尼投資建廠的中國企業(yè)大幅增加，據(jù)統(tǒng)計，2014 年9月，印尼已建、在建、計劃新建的冶煉廠預(yù)計有29家，涉及總產(chǎn)能62.5萬噸鎳金屬當(dāng)量。短期來看，這部分產(chǎn)能投產(chǎn)進(jìn)度較慢，在2015年釋放的可能性不大，預(yù)計印尼鎳鐵新增產(chǎn)量無法覆蓋中國停產(chǎn)導(dǎo)致的供給減少。

對于錫而言，郭華認(rèn)為，未來全球供應(yīng)短缺、國內(nèi)供應(yīng)過剩，資源勘探投資力度將逐步加大。錫資源回收力量將不斷加強(qiáng)使得產(chǎn)量和消費量保持低速增長，預(yù)計未來5年產(chǎn)量增長約1.5%、消費增長約1%，2015年錫均價會維持在20000-22000美元/噸之間震蕩，全球供需由供應(yīng)短缺逐漸過渡到供需平衡狀態(tài)。

行業(yè)：形成價格新標(biāo)桿

金川集團(tuán)股份有限公司營銷公司副總經(jīng)理鮑興旺表示，鎳是國家重要的戰(zhàn)略金屬之一，我國鎳產(chǎn)業(yè)的發(fā)展需要擁有中國定價權(quán)的期貨市場。鎳價格波動劇烈，金川集團(tuán)作為國內(nèi)最大的鎳冶煉企業(yè)，對上市鎳期貨品種存在強(qiáng)烈的需求。鎳期貨的上市，將有利于促進(jìn)鎳行業(yè)市場化定價機(jī)制的形成，為產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)提供有效的風(fēng)險管理工具，有助于企業(yè)控制采購成本和鎖定經(jīng)營利潤，促進(jìn)市場資源的合理配置，保障鎳產(chǎn)業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

五礦有色股份有限公司貿(mào)易事業(yè)部錫鎳部總經(jīng)理呂鵬表示，上海期貨交易所錫期貨的上市，將為國內(nèi)錫生產(chǎn)商、貿(mào)易商、消費者提供一個合法、公開、公平、公正的期貨交易平臺，促成規(guī)范的錫商品價格發(fā)現(xiàn)機(jī)制，為行業(yè)參與者提供一個新的交易途徑和保值途徑。