工業數據提振銅價觸底反彈

11月份工業增加值數據反映出國內工業形勢向好，也對銅價形成提振，銅價從11月中旬的底部反彈。據上海有色網（SMM）統計，12日，上海電解銅現貨平水銅成交價格57380-57420元/噸，升水銅成交價格57420-57480元/噸。較11月中旬的55600元/噸低點上漲了近2000元/噸。 

中國是全球最大的精煉銅消費國，每年消費量占全球總量約四成。近期銅價觸底反彈源于市場對中國“城鎮化”發展的期待，以及近期公布的工業數據向好。 

根據統計局數據，11月全國規模以上工業增加值按可比價格計算比上年同期增長10.1%，比10月份加快0.5個百分點。這一增速創下自今年4月份以來的新高，并回升至雙位數增長，顯示四季度中國經濟逐漸回暖。 

“中美經濟數據的好轉提升了銅的需求前景，令銅價近期持續反彈。但歐債等風險隱憂，特別是下游行業需求復蘇緩慢制約著銅價的反彈高度。”中信建投期貨發布的最新報告指出。 

事實上，由于下游行業需求復蘇緩慢，國內精煉銅產能過剩的局面仍沒有好轉。根據國家統計局數據，我國11月份精煉銅同比增長12%至53.1萬噸，再次刷新紀錄。這個數字比10月創下的紀錄52萬噸高出2.1%。2012年下半年開始，銅市出現供應過剩局面。 

對于明年國內市場銅價的走勢，分析師并不十分樂觀。據上海有色網（SMM）預測，2013年銅價將在7600美元/噸至9000美元/噸之間波動，而均價為8200美元/噸。 

上海有色網（SMM）指出，相比于2012年穩健的貨幣政策，2013年資金面將略顯寬松，這是銅價底部區間得以抬升的前提。但由于未來銅市總需求增幅將難敵供應增幅，將制約銅價上行空間。 

據上海有色網（SMM）統計，2013年，國內確定會上馬投產的銅冶煉產能為78萬噸，而其他已知在建產能還有46萬噸。按此推算，2013年國內可能新上馬的冶煉產能合計124萬噸。