慢跌可能性增大

【銅】 上一交易日，滬銅日間開盤同樣繼續了短期內的下跌趨勢，價格在開盤后表現出一定支撐，但隨后價格一路震蕩下跌并再次創出年內新低，尾盤雖然出現一定反彈但幅度微弱。主力1112合約最終收盤于62960元/噸，下跌1.42%。上一交易日LME倫銅3月合約價格雖然在盤中受到宏觀面轉強而出現一定反彈，但尾盤價格依然回歸弱勢并最終收低，前日收盤價為 8249美元，下跌1.19%。SMM1#銅現貨市場價格上一交易日則跟隨期貨開盤價出現大幅跳水，價格區間為63050-63450元/噸，均價較前一交易下跌1050元。 短期來看，宏觀市場表現出一定的膠著狀態，雖然歐美債務問題仍然突出，但投資者在短期內也很難再次遭遇超出預料的恐慌狀況。相反，對于明年銅供給的樂觀預期反倒成為了短期刺激銅價下跌的主要動力。因此，綜合來看，宏觀消息面在短期內可能進入無風期，銅價將繼續處于下跌趨勢中，但暴跌的可能性正逐步減弱。 從技術面來看，銅價日K線在短期內形成空頭排列并突破了8466美元及63500元的前期頸線，雖然下方8100美元或61000元的中長線支撐仍然存在。但由于支撐空間相對較小，且下破動能較強，因此如果價格繼續下沖突破中期支撐，那么銅價將陷入中期熊市之中。因此在操作上建議投資者逢反彈適度做空。

【鋁】 隔夜晚間 LME 鋁價也同樣表現表現為盤中震蕩尾盤下跌，前日收盤價為2323美元，較上個交易日下跌0.85%。國內上一交易日，滬鋁日間價格則表現相對堅挺，價格全天總體表現為低開高走，主力 1112合約尾盤最終收于17050元，較前日均價上漲0.06。國內現貨市場方面，據上海有色網報，Aoo 鋁（Al）成交范圍17470-17510元，較前日下跌 40元。 從最新上期所鋁庫存來看，上周鋁庫存則繼續出現回落，庫存減少 1334 噸，總量為 110016噸。此外，海關總署9月 10日公布的數據顯示，2011年 8 月，中國進口未鍛造的鋁及鋁材70983 噸；金額 3.71786億美元。前8月累計進口601699噸，同比減少8.8%；金額 29.73856億美元，同比增長13.5%。 2011年 8月，中國出口未鍛軋鋁62227 噸 ，金額 15029.8 萬美元。前8 月累計出口 492921噸，同比增加 3.2%；金額 112566.5萬美元，同比增加19.2%。總體來看鋁出口數量的增長表明全球鋁需求仍然處于復蘇之中，并對于鋁價起到一定的支撐。因此，排除宏觀面因素，基本面對于鋁價將起到一定的支撐。但宏觀面上同樣如前面在銅評論中所提，經濟數據出現衰退性趨勢轉弱使得投資者開始擔憂后期經濟復蘇無力，并使得鋁價在短期內存在較大下跌壓力， 綜合來看，鋁價近期表現相對強勢，雖然短期指標正逐步走弱，但價格仍然處于中長期震蕩區間中線附近，因此預計價格后期整體仍將處于弱勢震蕩格局并等待宏觀趨勢的明朗。