金屬市場現(xiàn)在已全面回調(diào)

據(jù)了解，基于全球經(jīng)濟復蘇確認并將步入緩慢增長的預期，筆者繼續(xù)看好未來金屬的價格走勢。不過，因前期漲幅過大，短期內(nèi)存在技術(shù)的修正要求。

10月29日，在倫敦金屬市場大跌帶動下，國內(nèi)商品全線回落。上海金屬品種遭受獲利了結(jié)打壓，銅、鋁、鋅期貨主力1001合約分別下跌1320、275、565元，下跌幅度為2.57%、1.79%、3.32%，大多回吐了上周以來漲幅。

導致近期金屬價格調(diào)整的因素主要歸結(jié)為經(jīng)濟復蘇預期開始由強轉(zhuǎn)弱。此外，印度提高準備金率及挪威央行加息也引發(fā)了市場對于全球?qū)捤韶泿耪唛_始收緊預期。

印度提高準備金率以及挪威央行升息，強化全球經(jīng)濟刺激政策退出預期。繼以色列、澳大利亞加息之后，印度以及挪威的跟進意味著加息潮逐步逼近亞、歐地區(qū)。經(jīng)濟復蘇確認之后，退出刺激政策成為后期關(guān)注焦點。年初以來全球資本市場回升，大部分得益于超額流動性的釋放，經(jīng)濟刺激政策逐漸退出將加強流動性收緊預期，這將抑制全球資產(chǎn)價格上漲。

美元短期構(gòu)筑支撐平臺，反彈級別提升打壓商品價格。技術(shù)面看，美元突破長期下降趨勢性，反彈級別存在升級可能。盡管美元中期仍然趨弱，不過階段性反彈打壓商品價格。

就基本面來說，由于庫存有增難減，壓制了上漲幅度。前期市場過度炒作金屬金融屬性，大多透支了基本面。消費恢復加上通脹預期使得基本金屬的金融屬性得到充分發(fā)揮，不過階段性炒作過度透支了基本面支撐。一路上漲的價格很難抗住不斷攀升的庫存，短期回落修正在所難免。最近銅、鋁、鋅庫存均維持高位，國內(nèi)外現(xiàn)貨維持貼水狀態(tài)，特別是國內(nèi)消費跟漲力度有限，制約了期貨價格上漲空間。具體到價格方面，由于前期外強內(nèi)弱，反過來調(diào)整表現(xiàn)為內(nèi)強外弱，國內(nèi)相對滯漲滯跌。